ETF, ELS, ELW 비교
(펌글) [투자일반] ELW 하지말아야 할 투자습관
[ELW 공부] 7편 - 투자자의 손실이 LP의 이익인가요?
[ELW 공부] 6편 - 유동성공급자(LP) 제도
[ELW 공부] 5편 - ELW를 활용한 매매 전략
[ELW 공부] 4편 - ELW 종목 선정방법
[ELW 공부] 3편 - ELW의 가치를 결정짓는 6개 요소
ELW의 가치를 결정하는 요소는 아래와 같다.
1. 기초자산 가격 (Underlying Price)
주가 또는 주가지수 등 해당 ELW가 기초로 하고 있는 자산의 가격을 말한다. 다른 조건이 동일할 때 기초자산 가격의 움직임에 따른 워런트 가격의 움직임은 다음과 같다.
콜 워런트 가격 | 풋 워런트 가격 | |
기초자산 가격이 오를 경우 | ▲ | ▽ |
기초자산 가격이 내릴 경우 | ▽ | ▲ |
2. 배당 (Dividends)
콜 워런트 가격 | 풋 워런트 가격 | |
배당률이 예상보다 오를 경우 | ▽ | ▲ |
배당률이 예상보다 내릴 경우 | ▲ | ▽ |
3. 금리 (Interest Rates)
콜 워런트 가격 | 풋 워런트 가격 | |
금리가 오를 경우 | ▲ | ▽ |
금리가 내릴 경우 | ▽ | ▲ |
4. 민감도 지표 (Greeks)
- 감마(Gamma) : 기초자산의 가격이 변함에 따라 워런트의 델타가 어떻게 변하는가를 나타내는 지표이다.
- 베가(Vega) : 워런트의 가격이 기초자산의 변동성에 대해서 얼마나 민감한가를 나타내는 지표이다. 즉 변동성이 1% 변화 할 때 워런트 가격이 얼마만큼 변하는지를 알려준다.
- 로(Rho) : 이자율의 변화에 따른 워런트 가격의 변화를 의미하는데 일반적으로 워런트가격의 이자율에 대한 민감도는 그다지 중요하지 않다. 왜냐하면 이자율이 크게 변하는 일은 드물기 때문이다.
5. 행사가격 (Strike Price)
ELW투자자가 주식 또는 주가지수를 만기에 사거나 팔 수 있도록 미리 정한 가격이다. 행사가격은 발행 시 결정되며 해당 종목이 만기가 되어 상장 폐지 될 때까지 바뀌지 않는다.
콜 워런트 가격 | 풋 워런트 가격 | |
기초자산 가격이 높을 경우 | ▽ | ▲ |
기초자산 가격이 낮을 경우 | ▲ | ▽ |
6. 잔존 기간 (Time to Expiry)
콜 워런트 가격 | 풋 워런트 가격 | |
잔존기간이 짧아질수록 | ▽ | ▽ |
7. 기초 자산의 변동성 (Volatility)
콜 워런트 가격 | 풋 워런트 가격 | |
기초자산 가격이 높을 경우 | ▲ | ▲ |
기초자산 가격이 낮을 경우 | ▽ | ▽ |
[ELW 공부] 2편 - ELW 가치 이해
[ELW 공부] 1편 - ELW란 무엇인가?