ELS 낙인(KI) 상품과 노낙인(No-KI) 상품 비교
ELS 낙인(KI) 상품과 노낙인(No-KI) 상품 비교
ELS 상품 중 낙인(KI, Knock-In) 조건이 있는 상품과 낙인(KI) 조건이 없는 상품이 있다. 예를 들어 아래와 같이 한국투자증권 10643회 경우 45% 낙인(KI) 조건이 있는 상품이고, 같은 증권사 10635회 경우는 낙인(KI) 조건이 없는 상품이다.
[한국투자증권 10643회]
조기상환 조건 : 95-95-90-85-80-75, 낙인 : 45%
[한국투자증권 10635회]
조기상환 조건 : 90-90-85-80-75-60, 노낙인
그러면 낙인(KI)이 있는 것과 낙인(KI)이 없는 것 중 어느 것이 더 유리할까?
10643회와 10635회 두가지 상품 모두 조기 상환이 없이 만기까지 간 상황으로 가정하고 낙인(KI)이 발생하지 않는 경우와 발생하는 경우 손실율을 비교해 보자.
1. 낙인(KI) 발생하지 않는 경우
만기시 종가 | 10643 (KI 45%) | 10635 (No-KI) |
75%이상 | 손실 없음 | 손실 없음 |
60% ~ 75% | 손실 없음 | 손실 없음 |
45% ~ 60% | 손실 없음 | -55% ~ -40% |
2. 낙인(KI) 발생한 경우
만기시 종가 | 10643 (KI 45%) | 10635 (No-KI) |
75%이상 | 손실 없음 | 손실 없음 |
60% ~ 75% | -40% ~ -25% | 손실 없음 |
45% ~ 60% | -55% ~ -40% | -55% ~ -40% |
낙인(KI) 상품은 낙인(KI)이 발생하지 않는 한 낙인(KI) 조건(10643회 경우 45%)이 최후의 보루선 역할을 하며 노낙인(No-KI) 상품의 경우 낙인(KI) 여부에 관계 없이 마지막 조기상환 조건(10635의 경우 60%)이 마지막 보루선 역할을 한다.
결론적으로 낙인(KI)이 발생하지 않는다면 낙인(KI) 조건이 있는 상품이 더 유리하다고 볼 수 있다. 따라서 낙인(KI) 상품을 선택하되 낙인(KI) 발생 가능성이 낮은 즉, 낙인(KI) 조건이 낮은 상품을 선택하는 것이 중요할 것 같다.
ELS 조기상환 급증? - 누굴 위한 걸까..
주식도 마찬가지 일테지만 제로섬이 되는 것이 그 바닥 생리이다.
즉 누군가 ELS 조기상환을 받았다면 반대쪽 참여자 누군가는 손해를 봤다는 말이 된다.
ELS를 판매하는 증권회사 입장은 근본적으로 투자자들이 ELS를 많이 사주면 된다.
증권회사 돈으로 ELS로 인한 손해나 이익을 메꾸는 것이 아니기 때문이다.
그 과정에서 증권회사는 중계 수수료만 챙기면 되는 것이다.
이런 이유로 자꾸 투자를 부추기는 기사를 내보내면서 이득을 볼려고 할 뿐이다.
신한금융투자 창립 38주년 기념, 주가연계증권(ELS) 2490호
(재테크 기사) [ELS의 그림자③] 금융당국·업계 '규제' 필요
(재테크 기사) [ELS의 그림자②] '수익률 덫'의 비밀은
(재테크 기사) [ELS의 그림자①] 장마감 10분전 무슨 일이
ELS는 투자 상품인가? 투기 상품인가?