[펀드의 기본]

주식시장에 투자하기로 결심했다면, 펀드가 개별 주식들을 고르는 걱정 없이 주식을 소유할 수 있는 가장 쉬운 방법이다. 더불어 인터넷에는 펀드에 대해 공부하거나 선택 또는 구입하는데 도움이 되는 많은 정보들이 있다.

그러면 펀드가 어떤 것인가? 개념이 복잡한 것은 아니다. 펀드의 사전적인 정의는 다음과 같이 될 것이다. 즉, 투자자들을 대신하여 투자전문회사가 운영하는 주식, 채권 및 현금(또는 현금)의 단일한 포트폴리오이다.

투자전문회사는 펀드를 운영하는 책임을 지고 있으며 개인 투자자에게 펀드를 구성하고 있는 주식들을 판다. 당신이 펀드에 투자하면 당신은 펀드 내 다른 주식소유자와 함께 펀드라는 큰 투자 포트폴리오의 부분 소유자가 된다. 당신 이 펀드의 지분을 구매하는 것은 펀드매니저는 다른 주식소유자들이 투자한 돈과 함께 당신 펀드를 투자하게 됨을 의미한다.

매일 펀드 매니저는 펀드가 소유한 자산의 가치를 계산하고 얼마나 많은 주식들이 주주에 의해 매수되었는지를 총 합산하여 펀드의 순자산가치(NAV)를 계산한다. 펀드의 순자산가치는 해당일 펀드의 1구좌 가격을 의미한다. 펀드 매수를 원하면 단지 펀드매니저에 돈만 보내면 된다. 그러면 펀드매니저는 최근가격으로 새로운 지분을 당신에게 줄 것이다. 이러한 과정이 매일 끊임없이 반복된다. 그런 이유에서 펀드를 때론 '개방형 펀드'라고도 한다.

만일 펀드매니저가 훌륭하게 자신의 일을 한다면 펀드의 순자산가치(NAV)는 매일 커질 것이고 당신의 지분도 더 많 은 가치를 갖을 것이다. 그렇지만 정확이 어떻게 펀드의 순자산가치가 증가할까? 펀드가 포트폴리오를 구성하여 돈을 버는데에는 몇가지 방법이 있다.

   * 펀드는 보유한 주식으로부터 배당금을 받을 수 있다. 배당금은 기업들의 주주들에 대한 댓가로 회사 이익을 나누는 것이다. 펀드가 은행에 돈을 맡겼다면 이자를 얻거나 펀드가 갖고 있는 채권으로 부터 이자지급을 받을 수 있다. 이러한 것들이 모두 펀드의 수익이다. 펀드는 이러한 수익을 펀드 투자자에게 나눠주어야 한다. 보통 1년에 두번 배분하는 작업을 하는데 이러한 작업을 이익배분이라고 부른다.

   * 연말에 펀드는 가치가 올라간 주식이나 채권을 매도함으로써 얻어지는 이익을 나눠주는 다른 형태의 분배을 한다. 이러한 이익은 자본이익으로 알려져 있고 배분하는 행위를 자본이익배분이라고 한다. 그러나 펀드는 항상 돈을 벌지는 못한다. 만일 펀드 매니저가 투자에 실패했다면 원래 매수한 가격보다 덜 한 가격으로 투자분을 팔게 될 것이고 그 결과 펀드 매니저는 자본의 손실을 입게 된다.

모든 사람들이 손실을 입는 것을 싫어하지만 펀드들은 차이가 없다. 다행스러운 것은 투자자들에게 수익을 배분하기 전에 펀드 자산으로 부터 이러한 손실이 차감된다. 만일 손실이 이익을 넘게 되면 펀드 매니저는 이러한 손실을 향후 포트폴리오에서  발생하는 이익으로 차감하기 위해 쌓아 놓을 수도 있다. 이것은 적어도 수익이 손실보다 많아 질때까지 펀드 투자자에게 수익을 배분하지 않는 것을 의미한다. (주식시장이 상승하고 있다면 돈을 잃고 있는 펀드에 계속 남아 있어야 되는냐를 당신이 다시 고민해야 하지만)

Mutual Fund Basics

Once you've decided to invest in the stock market, mutual funds are an easy way to own stocks without worrying about choosing individual stocks. As an added bonus, you can find plenty of information on the Internet to help you learn about, study, select, and purchase them.

But what is a mutual fund? It's not complicated. A dictionary definition of a mutual fund might go something like this: a single portfolio of stocks, bonds, and/or cash managed by an investment company on behalf of many investors.

The investment company is responsible for the management of the fund, and it sells shares in the fund to individual investors. When you invest in a mutual fund, you become a part owner of a large investment portfolio, along with all the other shareholders of the fund. When you purchase shares, the fund manager invests your funds, along with the money contributed by the other shareholders.

Every day, the fund manager counts up the value of all the fund's holdings, figures out how many shares have been purchased by shareholders, and then calculates the Net Asset Value (NAV) of the mutual fund, the price of a single share of the fund on that day. If you want to buy shares, you just send the manager your money, and they will issue new shares for you at the most recent price. This routine is repeated every day on a  never-ending basis, which is why mutual funds are sometimes known as "open-end funds."

If the fund manager is doing a good job, the NAV of the fund will usually get bigger -- your shares will be worth more. But exactly how does a mutual fund's NAV increase? There are a couple of ways that a mutual fund can make money in its portfolio. (They're the same ways that your own portfolio of stocks, bonds, and cash can make money).

    * A mutual fund can receive dividends from the stocks that it owns. Dividends are shares of corporate profits paid to the stockholders of public companies. The fund might have money in the bank that earns interest, or it might receive interest payments from bonds that it owns. These are all sources of income for the fund. Mutual funds are required to hand out (or "distribute") this income to shareholders. Usually they do this twice a year, in a move that's called an income distribution.

    * At the end of the year, a fund makes another kind of distribution, this time from the profits they might make by selling stocks or bonds that have gone up in price. These profits are known as capital gains, and the act of passing them out is called a capital gains distribution. Unfortunately, funds don't always make money. If the fund managers made some investments that didn't work out, selling some investments for less than the original purchase price, the fund manager may have some capital losses.

Everyone hates to have losses, and funds are no different. The good news is that these losses are subtracted from the fund's capital gains before the money is distributed to shareholders. If losses exceed gains, a fund manager can even pile up these losses and use them to offset future gains in the portfolio. That means that the fund won't pass out capital gains to shareholders until the fund had at least earned more in profits than it had lost. (Although you might want to reconsider your decision to remain invested in a fund that's losing money if the rest of the market is growing).