주당순자산 BPS (Book Price Per Share)
주당순자산은 주식 한 주당 순자산이 얼마인지를 나타냅니다. 영어로 BPS라고 표시하며 Book Price Per Share의 준말입니다. 주당순자산을 계산하는 방법은 아래와 같습니다.
주당순자산 = 순자산 / 주식수 (즉, 순자산을 주식수로 나누면 됩니다)
순자산은 자본총계를 의미하며, 총자산-총부채를 뺀 금액이나 총자본(자본총계)으로 계산하면 됩니다. 주당순자산을 좀 더 보수적으로 계산하려면,
주당순자산 = (순자산 - 무형자산) / 주식수 (즉, 순자산에서 무형자산을 뺀 금액을 주식수로 나누면 됩니다)
그리고 무형자산은 특허권,영업권 등이 여기에 해당되는데 이러한 무형자산의 가치는 정확히 계산하기가 어렵습니다. 따라서 전체 자산중 무형자산 비중이 상대적으로 높은 기업은 그 내역을 면밀히 살펴보고 할인요소가 있는지 확인해야 합니다.
(내용 참조 : www.itooza.com)
BPS를 실제 계산해 보겠습니다.
네이버에서 찾은 국민은행 기업분석 자료를 보면 아래와 같습니다.
| 항목 | 2005.12 | 2006.12 | 2007.12 |
| EPS(원) | 6,695 | 7,349 | 8,246 |
| BPS(원) | 35,572 | 43,652 | 46,675 |
| 보통주DPS(현금,원) | 550 | 3,650 | 2,450 |
| 발행주식수(보통주,천주) | 336,379 | 336,379 | 336,379 |
| PER(배) | 11.43 | 10.19 | 8.37 |
| PBR(배) | 2.15 | 1.72 | 1.48 |
| 배당수익률(보통주,현금,%) | 0.72 | 4.87 | 3.55 |
| 매출액(억원) | 178,553 | 196,189 | 212,818 |
| 영업이익(억원) | 30,158 | 32,050 | 42,334 |
| 영업이익률(%) | 16.89 | 16.34 | 19.89 |
| 당기순이익(억원) | 22,522 | 24,721 | 27,738 |
| 순이익률(%) | 12.61 | 12.6 | 13.03 |
| ROA(%) | 1.25 | 1.32 | 1.34 |
| ROE(%) | 20.9 | 18.03 | 17.84 |
| 자본총계(억원) | 123,736 | 150,550 | 160,378 |
| 부채총계(억원) | 1,672,200 | 1,801,515 | 2,028,283 |
| 부채비율(%) | 1,351.43 | 1,196.63 | 1,264.69 |
| 자본금(억원) | 16,819 | 16,819 | 16,819 |
| 유보율(%) | 636.27 | 795.12 | 853.55 |
[솔솔뉴스]실전투자 가이드- 주당순이익 Best 25
아이투자닷컴(www.itooza.com)에서 메일링 받고 있는 [솔솔뉴스] 내용입니다. 주당순이익(EPS) 상위 25종목 리스트입니다. EPS가 높다고 해서 반드시 가치있는 종목이라고는 볼 수 없습니다.
통상 ROE가 15%가 넘으면 좋은 종목으로 볼 수 있고, PER이 10 이하, PBR이 1 이하면 저평가 되었다고 합니다. 이런 분류에 따르면 25종목 중 현대엘리베이(017800), 고려아연(010130), SK(003600), 영풍(000670), 현대미포조선(010620), 광주신세계(037710) 등이 관심둘 만한 종목으로 보입니다.
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[솔솔뉴스]실전투자 가이드- 주당순이익 Best 25
어제는 미스터 마켓(Mr.Market)이 잔뜩 화를 내는 바람에 덩달아 기분이 울적해지신 건 아니죠? 크게 신경을 쓸 필요도 없을 것 같습니다. 늘 그렇듯 또 언제냐 싶게 크게 웃으면서 나타날 테니깐요. 그냥 저희는 투자한 주식의 가치와 가격 차이, 즉 안전마진에만 집중하면 족할 것 같습니다. '폭락이 즐거운 투자자'가 될 수 있도록 평소 현금 관리와 감정 조절하는 법을 잘 익혀놓으면 그만 아닐까요
오늘은 어제 메일로 보내드린 주식투자 용어인 '주당순이익(EPS)'를 대입, 실제 주식들 중에서 골라낸 주당순이익이 많은 주식 25선을 소개합니다. 아이투자(www.itooza.com)를 방문하시면 <주당순이익 상위 50종목>을 보실 수 있습니다. 앞으로 주기적으로 용어 설명과 함께 이처럼 실제 주식에 대한 결과를 소개하겠습니다. 그럼 투자에 좋은 참고 자료가 되길 바라며 오늘 메일을 마칩니다.
4월의 남은 절반을 잘 계획하고 구상하는 즐거운 하루가 되시길 바랍니다.
<주당순이익 상위 25선>
다음은 4월11일(금) 발표기준 주당순이익(EPS) 상위 25종목이다. 주당순이익 상위 종목은 단순히 주식 한 주당 기업의 순이익이 얼마인지를 나타낸다. 투입된 자본의 양은 고려하지 않기 때문에 단순히 주당순이익이 높다고 해서 투자매력이 높다는 것을 의미하지는 않는다.
현재 주가가 주당순이익의 몇 배에 거래되고 있는 지를 나타내는 PER를 함께 살펴봄으로써, 같은 주당순이익을 올린다고 한다면 PER이 낮은 기업이 더 매력적이라고 할 수 있다.
|
순위
|
종목명 | PER | PBR | EPS | BPS | ROE |
| 1 | 영풍(000670) | 5.11 | 0.99 | 89,714 | 463,971 | 19.34 |
| 2 | 남양유업(003920) | 9.77 | 0.91 | 80,453 | 860,445 | 9.35 |
| 3 | 롯데제과(004990) | 16.09 | 1.07 | 76,754 | 1,159,333 | 6.62 |
| 4 | 롯데칠성(005300) | 20.06 | 0.88 | 52,217 | 1,185,313 | 4.41 |
| 5 | 삼성전자(005930) | 13.49 | 1.94 | 50,407 | 350,038 | 14.40 |
| 6 | POSCO(005490) | 11.45 | 1.74 | 42,761 | 281,033 | 15.22 |
| 7 | 태광산업(003240) | 24.86 | 0.69 | 35,904 | 1,286,624 | 2.79 |
| 8 | 대한해운(005880) | 5.61 | 2.35 | 33,840 | 78,619 | 41.94 |
| 9 | 아모레퍼시픽(090430) | 18.60 | 3.47 | 30,411 | 163,233 | 18.66 |
| 10 | 신세계(004170) | 24.04 | 3.63 | 26,541 | 175,965 | 15.08 |
| 11 | 현대미포조선(010620) | 8.69 | 1.49 | 26,460 | 154,099 | 17.17 |
| 12 | 흥구석유(024060) | 18.95 | 0.80 | 23,784 | 562,679 | 4.23 |
| 13 | 롯데쇼핑(023530) | 14.05 | 1.18 | 23,742 | 281,803 | 8.42 |
| 14 | 현대중공업(009540) | 16.81 | 5.31 | 22,843 | 72,257 | 31.61 |
| 15 | 고려아연(010130) | 5.53 | 1.45 | 22,348 | 85,322 | 26.19 |
| 16 | *동일철강(023790) | 45.22 | 2.68 | 21,464 | 19,103 | 5.93 |
| 17 | 현대엘리베이(017800) | 4.30 | 1.17 | 21,013 | 76,908 | 27.32 |
| 18 | *SK텔레콤(017670) | 9.44 | 1.36 | 20,230 | 140,873 | 14.36 |
| 19 | SK(003600) | 4.90 | 1.02 | 20,148 | 141,763 | 20.73 |
| 20 | KCC(002380) | 23.31 | 1.03 | 19,303 | 436,330 | 4.42 |
| 21 | 세아홀딩스(058650) | 5.22 | 0.52 | 17,909 | 179,516 | 9.98 |
| 22 | 대한제분(001130) | 12.07 | 0.75 | 17,899 | 289,711 | 6.18 |
| 23 | 신영와코루(005800) | 8.58 | 0.68 | 17,365 | 217,606 | 7.98 |
| 24 | 롯데삼강(002270) | 10.88 | 0.84 | 17,353 | 225,821 | 7.68 |
| 25 | 광주신세계(037710) | 8.06 | 1.40 | 17,115 | 98,731 | 17.00 |
주당순이익 EPS (Earnings Per Share)
주당순이익은 주식 한 주당 회사가 벌어들인 순이익을 말합니다. 영어로는 EPS라고 표시하며 Earnings Per Share의 준말입니다. 주당순이익은 기업이 벌어들인 순이익을 단순히 주식수로 나눈 것으로 순이익을 벌기 위해 투입된 자본의 양은 고려하지 않습니다.
따라서 주당순이익이 같은 기업이 있을 경우, 투입된 자본이 적은 기업이 더 효율적으로 회사를 경영했다고 할 수 있습니다. 주당순이익을 계산하는 방법은 아래와 같습니다.
주당순이익 = 순이익 / 주식수
주당순이익을 좀 더 보수적으로 계산하려면,
주당순이익 = (순이익 - 우선주배당금) / 가중평균유통 주식수
가중평균유통주식수는 회계연도에 유통된 평균 주식수를 말하는 것으로 증자나 감자 등을 통해 주식수가 변할 경우 사용합니다. 예를들어 6개월 동안은 유통주식수가 100만주였는데, 증자이후 6개월 동안은 120만주였다고 한다면, 가중평균유통주식수는 0.5 X 100만주 + 0.5 X 120만주 = 110만주가 됩니다.
▶ [단독]거래소 저PER 1위 주식은?..베스트 50
▶ [단독]코스닥 저PER 1위는?...베스트 50
(내용 참조 : www.itooza.com)
실제 EPS 계산한 예를 보겠습니다.
S-Oil의 2007년 손익계산서를 보면 아래와 같습니다.
(아래 내용은 전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr/)의 3/31일자 S-Oil 감사보고서를 참조하였습니다.)
| 에쓰-오일주식회사 | (단위 : 원) | |
| 과 목 | 제 33(당) 기 | |
| Ⅰ. 매출액 | 15,218,720,293,016 | |
| 1. 국내매출액 | 6,074,488,311,514 | |
| 2. 수출액 | 9,144,231,981,502 | |
| Ⅱ. 매출원가(주석16) | 13,760,831,365,493 | |
| Ⅲ. 매출총이익 | 1,457,888,927,523 | |
| Ⅳ. 판매비와관리비(주석17) | 384,158,667,499 | |
| Ⅴ. 영업이익 | 1,073,730,260,024 | |
| Ⅵ. 영업외수익 | 397,583,464,586 | |
| 1. 이자수익 | 158,470,674,099 | |
| 2. 배당금수익 | 1,594,521,900 | |
| 3. 외환차익 | 170,673,863,412 | |
| 4. 외화환산이익(주석2) | 13,269,501,303 | |
| 5. 지분법이익(주석5) | 437,514,005 | |
| 6. 대손충당금환입 | 368,395,501 | |
| 7. 유형자산처분이익 | 5,394,067,358 | |
| 8. 기타영업외수익 | 47,374,927,008 | |
| Ⅶ. 영업외비용 | 439,376,832,540 | |
| 1. 이자비용 | 158,269,388,996 | |
| 2. 외환차손 | 176,345,681,593 | |
| 3. 외화환산손실(주석2) | 36,529,178,208 | |
| 4. 유형자산처분손실 | 792,921,552 | |
| 5. 기타영업외비용 | 67,439,662,191 | |
| Ⅷ. 법인세비용차감전순이익 | 1,031,936,892,070 | |
| Ⅸ. 법인세비용(주석2,20) | 285,441,203,952 | |
| Ⅹ. 당기순이익 | 746,495,688,118 | |
| XI. 주당손익(주석21) | ||
| 기본 및 희석화 주당순손익 | 7,042 |
| 구 분 | 주식수 | 가중치 | 적 수 | ||
| 당 기 | 4분기 | 기초 | 112,582,792 | 92 | 10,357,616,864 |
| 가중평균된 유통보통주식수: 10,357,616,864 ÷92 = 112,582,792 | |||||
| 누 적 | 기초 | 80,599,206 | 365 | 29,418,710,190 | |
| 자기주식매각 | 31,983,586 | 246 | 7,867,962,156 | ||
| 가중평균된 유통보통주식수: 37,286,672,346 ÷365 = 102,155,267 | |||||
| 전 기 | 4분기 | 기초 | 80,599,206 | 92 | 7,415,126,952 |
| 계 | 80,599,206 | 92 | 7,415,126,952 | ||
| 가중평균된 유통보통주식수: 7,415,126,952 ÷92 = 80,599,206 | |||||
| 누 적 | 기초 | 80,599,206 | 365 | 29,418,710,190 | |
| 계 | 80,599,206 | 365 | 29,418,710,190 | ||
| 가중평균된 유통보통주식수: 29,418,710,190 ÷365 = 80,599,206 | |||||
다음으로 당기순이익에서 우선주에 배당된 금액을 차감하여 보통주 순이익을 구합니다.
| 구 분 | 제33(당)기 | 제32(전)기 | ||
| 4분기 | 누 적 | 4분기 | 누 적 | |
| 당기순이익 | 125,605,907,563 | 746,495,688,118 | 99,607,308,099 | 758,563,379,017 |
| 차감 : 우선주배당금 | 23,986,544 | 95,946,175 | 23,986,544 | 95,946,175 |
| 추가우선주지분 | 4,139,851,859 | 27,025,982,182 | 4,526,277,722 | 34,473,988,117 |
| 보통주순이익 | 121,442,069,160 | 719,373,759,761 | 95,057,043,833 | 723,993,444,725 |
| 구 분 | 제33(당)기 | 제32(전)기 | ||
| 4분기 | 누 적 | 4분기 | 누 적 | |
| 보통주당기순이익 | 121,442,069,160 | 719,373,759,761 | 95,057,043,833 | 723,993,444,725 |
| 유통보통주식수 | 112,582,792 | 102,155,267 | 80,599,206 | 80,599,206 |
| 기본주당순이익 | 1,079 | 7,042 | 1,179 | 8,983 |
변동성 클땐 대형가치주가 매력
삼성증권에서 변동성이 큰 장세에서는 외부 악재를 견딜 수 있는 것은 `큰 덩치`라고 하면서 "제한적인 지수 흐름과 변동성이 큰 국면에서는 대형 가치주가 상대적으로 유리하다"고 말했습니다. 그러면서 대형 가치주에 속하는 종목으로 POSCO 국민은행 LG전자 SK에너지 SK 한국가스공사 대한항공 LS전선 현대해상 등을 추천했습니다.
코스피의 일중 주가 변동성이 1월 중순 이후 다시 2~3%대를 넘나들고 있는 가운데 이 기간 동안 대형과 중소형 가치주 성과를 비교해 보면 대형 가치주가 코스피나 중소형 가치주보다 선방한 것으로 나타났다고 합니다.
삼성증권에 추천한 대형가치주들의 적정주가는 어떨까요? 적정주가는 일반적 ROE와 BPS로부터 구해 집니다.
적정가 = BPS(주당순자산) * ROE(자기자본이익률) / 비교채권금리
= EPS(주당순이익) / 비교채권금리
= 1/(PBR*비교채권금리)* 현재가*ROE
※ 비교채권금리는 보수적으로 비우량기업 회사채금리인 8.5% 적용
|
종목
|
2008년 BPS
예상치 |
2008년 ROE
예상치 |
적정주가
추정치 |
2/28일
현재가 |
상승여력
|
| POSCO | 307,682 | 15.86 | 574,098 | 544,000 | 5.53 |
| 국민은행 | 52,418 | 15.56 | 95,956 | 60,600 | 58.34 |
| LG전자 | 50,465 | 23.50 | 139,521 | 105,500 | 32.25 |
| SK에너지 | 91,044 | 16.71 | 178,982 | 135,000 | 32.58 |
| SK (※) | 104,273 | 20.86 | 255,898 | 171,500 | 49.21 |
| 한국가스공사 | 49,817 | 9.86 | 57,788 | 71,400 | -19.06 |
| 대한항공 | 62,813 | 8.31 | 61,409 | 71,300 | -13.87 |
| LS전선 | 49,099 | 12.53 | 72,378 | 91,800 | -21.16 |
| 현대해상 | 7,643 | 30.75 | 27,650 | 21,650 | 27.71 |
위에서 보듯이 국민은행, LG전자, SK에너지, SK, 현대해상 정도가 적정가치 대비 현재 주가가 낮다고 볼 수 있습니다.
뉴스 출처 : 뉴스 > 매일경제 2008-02-28 07:36 변동성 클땐 대형가치주가 매력
[가치주 분석] 휴대폰 부품 업체 - 인탑스
인탑스는 휴대폰 케이스 제조업체로 삼성전자와 지속적인 유대관계로 국내 휴대폰 부품시장 1위 자리를 고수하고 있다고 합니다. 일반적으로 가치주라는 것을 자산가치 대비 현재 주가가 저평가된 주식이라고들 말합니다.
우선 인탑스의 손익정보를 보면 주당순이익(EPS)가 매년 증가하고 있습니다.
| [연간 손익정보] |
| 항목 | 2003.12 | 2004.12 | 2005.12 | 2006.12 | 2007.09 |
| 매출액(억) | 1,627 | 2,535 | 3,038 | 3,287 | 2,794 |
| 영업이익(억) | 174 | 359 | 418 | 355 | 196 |
| 당기순이익(억) | 135 | 292 | 374 | 412 | 209 |
| 주당순이익(원) | 1,572 | 3,393 | 4,347 | 4,793 | 2,434 |
| 보통주배당금(원) | 200 | 500 | 700 | 800 |
주당순이익(EPS) 증가에 따른 주가수익비율(PER)을 비교지표인 PEG(주가수익성장비율)를 계산하면
PEG = 22.67 / 4.89 = 0.25 가 나옵니다. 일반적으로 PEG가 0.5 미만이면 EPS 증가율에 비해 주가 상승률이 낮아 향후 주가 상승이 기대된다고 합니다.
| 2003.12 | 2004.12 | 2005.12 | 2006.12 | 2007.12(P) | 2008.12(E) | ESP증가율 | 2008년 예상 PER |
| 1,572 | 3,393 | 4,347 | 4,793 | 4,609 | 4,366 | 22.67 | 4.89 |
다음은 주요 재무비율입니다. 여기서 살펴봐야 할 수치는 자기자본이익율(ROE)입니다. 통상 자기자본이익율(ROE)가 15%를 넘으면 해당 기업이 장사를 잘한다고 볼 수 있습니다. 2003년 이후로 20%를 넘는 자기자본이익율(ROE)을 유지하고 있습니다.
| [주요 재무비율] |
| 항목 | 2003.12 | 2004.12 | 2005.12 | 2006.12 | 2007.09 |
| 매출액증가율 | 28.4 | 55.8 | 19.9 | 8.2 | 10 |
| 영업이익증가율 | 20.1 | 106.6 | 16.4 | -15.1 | -31.5 |
| 자기자본이익율 | 19.8 | 33.8 | 31.5 | 26.8 | 11.7 |
| 부채비율 | 38.3 | 36.4 | 46 | 22.9 | 28.6 |
| 유보율 | 1,648.00 | 2,300.60 | 3,083.20 | 3,876.20 | 4,249.40 |
이러한 자기자본이익율(ROE)으로 적정가치를 산출해 보겠습니다. 자기자본이익율(ROE)으로 적정가치를 산출하는 방식은 주당순자산(BPS)에 자기자본이익율(ROE)을 곱한 다음 회사채금리로 나누어 주면 되는데 이때 회사채금리는 보수적으로 비우량 기업의 회사채금리인 8.5%를 적용합니다.
인탑스 2008.12(E)의 주당순자산(BPS)은 23,600원, 자기자본이익율(ROE)은 17.69로 예상하고 있습니다. 따라서 적정가치는 23,600 * 17.69 / 8.5 = 54,745원이 나옵니다. 이 값은 2월 26일 현재 주가인 22,250원의 2배가 넘는 숫자입니다.
또한 통상 PBR이 1 이하 이고 , PER이 10 이하 이면 투자가치가 있다고 합니다. 현재 인탑스의 PBR은 1.09, PER 4.51 수준이고 EPS 증가율이나 2008년 말 기준 적정가치가 현 주가대비 2배 이상이므로 투자하지 않을 이유가 없다고 판단됩니다.
다만 휴대폰 완성품 업체가 아닌 부품업체이기 때문에 완성품 업체로부터의 단가 인하 압력이 있을 수 있고, 휴대폰 교체 주기가 아무리 짧더라도 한번 쓰고 버리는 소모성 제품이 아니기 때문에 지속적으로 성장하기 위해서는 제품의 다양화가 필요할 것으로 보입니다.
조정장선 PEG 낮은 종목에 주목하라.
출처 : 뉴스 > 매일경제 2008-01-31 07:31
뉴스 : 조정장선 PEG 낮은 종목에 주목
기업 성장가치를 포함한 지표인 PEG는 흔히 PEG Ratio((주가수익성장비율, Price Earnings Growth Ratio)라고 하는데 향후 실적 전망치 대비 PER을 5년 평균 주당순이익(EPS)로 나눈 것을 말한다.
- PEG = PER(주가수익비율)/EPS(주당순이익)증가율
PEG가 1보다 작으면 EPS증가율보다 주가 상승률이 낮아 앞으로 성장 가능성이 좋다고 풀이된다. 그만큼 '장기 투자' 매력이 높다는 말이 된다. 보통 PEG가 0.5 미만이면 매수 매력이 높은 종목으로 평가된다. 전설적 투자자인 피터 린치도 기업을 고를 때 PEG가 0.5 이하인 경우는 매수하고, 1.5 이상인 기업은 매도하라고 이야기 했답니다.
