(펌글) 배당주 투자, "이 정도는 알아아죠!" - 아이투자닷컴
투자2011. 1. 1. 20:31
아래 내용은 아이투자닷컴의 투자교실 게시판에 있는 글을 다시 옮겨 적었음을 밝힙니다.
○ 배당이란?
기업이 이익을 내면 크게 두가지 방법으로 처분한다.
1. 사업을 위해 회사에 남겨둔다.
2. 주주에게 나눠준다.
2번 처럼 주주에게 이익을 나눠주는 것을 배당이라고 한다. 배당은 주식을 사고 팔아 얻는 차익이 아닌 기업이 돈을 벌어 주주에게 지급하는 것이다. 주식을 1주라도 갖고 있는 주주라면 누구나 배당을 받을 수 있다.
○ 배당에 관련된 주요 용어
1. 배당성향 = 배당금총액/당기순이익 = 주당배당금 / 주당순이익
기업이 벌어들인 순이익에서 주주에게 얼마나 현금으로 지급했는지를 나타내는 비율. 배당성향은 기업의 성숙도와 경영진의 주주정책에 따라 달라지고, 일반적으로 성숙기에 있고 주주친화적인 기업이 배당성향이 높다.
예) 기업의 순이익이 100억원인데 이 중 50억을 배당한다면, 배당성향은 50%(50억원/100억원)이다.
2. 배당수익률(시가배당률) = 배당금총액/시가총액 = 주당배당금/주가
주가에 비해 배당금이 어느 정도인지를 나타내는 비율. 배당은 현금으로 받기 때문에 은행 이자와 비교되는데, 배당수익률이 은행의 정기예금 금리보다 높은 기업이 좋은 투자대상이다.
예) 배당금이 500원이고 현 주가가 1만원인 회사의 배당수익률은 5%(500원/1만원)이다.
○ 기업의 배당정책
일정한 배당정책을 실시하는 기업의 배당정책은 크게 3가지로 나눌 수 있다.
- 매년 일정한 배당금을 유지하는 기업
- 매년 일정한 배당성향을 유지하는 기업
- 매년 일정한 배당수익률을 유지하는 기업
기업의 배당정책은 사업보고서의 배당에 관한 사앙을 보면 알 수 있다. 적어도 과거 5년 이상의 사업보고서에서 배당금과 배당성향, 배당수익률 추이를 보아야 해당기업의 배당정책을 가늠할 수 있다.
○ 언제까지 주식을 사면 배당을 받을 수 있나?
통상 12/28일까지 주식을 사면 배당을 받을 수 있다. 배당기준일에 주식을 보유하고 있는 주주를 대상으로 배당을 한다. 일반적으로 12월 결산법인의 배당기준일은 12/31일이다. 그러나 12/31일은 보통 주식시장이 열리지 않기 때문에 30일까지 주식을 보유하면 된다.
그런데 왜 30일이 아니고 28일일까? 그것은 주식거래의 결재방식 때문이다. 주식거래는 거래하는 순간 현금이 오고가지 않고 D+2일에 결재가 이루어진다. (여기서 2일은 토요일이나 공휴일을 뺀 주식시장이 열리는 날이다.)
따라서 토요일/공휴일이 중간에 없다고 한다면 30일이 아닌 28일까지 주식을 사야 이틀 후인 30일에 주주가 되어 배당을 받을 수 있다. 만일 29일에 주식을 산다면 배당을 받을 권리가 없어지게 되고 반면에 28일 주식을 사고 29일 바로 주식을 판다해도 30일에 주식을 보유하기 때문에 배당을 받을 수 있다.
○ 현금배당과 주식배당의 차이는?
기업은 2가지 방식으로 배당을 한다.
1. 현금배당 : 배당의 일반적인 방법으로 주주에게 직접 현금을 지급하는 것
2. 주식배당 : 이익잉여금으로 신주를 발행하여 주주에게 나눠주는 것
현금배당과 주식배당의 차이는 자본의 감소 여부이다. 현금배당을 하면 배당한 금액만큼 현금이 기업에서 빠져 나간다. 따라서 그만큼 자본이 감소한다. 반면 주식배당은 배당할 금액만큼 주식을 발행하여 주주에게 나줘주므로, 이익이 자본금 형태로 기업에 남게 되어 자본의 변화는 없게 된다.
- 현금배당 : 이익잉여금 감소 > 현금 감소
- 주식배당 : 이익잉여금 감소 > 자본금 증가
※ 배당락 : 배당을 받을 수 있는 권리가 사라지는 것을 배당락이라고 한다. 통상 29일이 배당락이 발생하는 날이다. 배당락이 발생한 당일에는 주가가 조정된다. 1주당 1주의 주식배당을 했다고 하면 주주의 주식수가 2배로 늘어나기 때문에 주주가 보유한 전체 주식금액은 변화 없게 하기 위해 주가를 인위적으로 반값으로 조정하게 되고, 현금배당을 한 경우에는 배당한 금액만큼 주가가 하락을 하게 된다.
○ 현금배당과 유상감자는 어떻게 다른가?
현금배당과 유상감자는 주주에게 직접 돈을 준다는 공통점이 있다. 유상감자는 기업이 주식 수를 줄여 자본금을 감소시키고 주주들에게 줄어든 자본금만큼을 지분 비율에 따라 지급하는 것을 말한다. 유상감자를 하면 전체 주식수는 줄어들지만, 주주의 지분율은 그대로 줄어든 주식수는 현금으로 받게된다. 배당의 경우 절대 주식 수가 변동 없지만 유상감자는 절대 주식 수가 줄어든다.
○ 현금배당과 자사주 매입소각과는 어떻게 다른가?
현금배당과 자사주 매입소각의 공통점은 둘다 자본(이익이여금)이 준다는 것이다. 차이점은 배당의 경우 주주에게 직접 현금으로 주는 방법이고, 자사주 매입소각은 주식 수를 줄여 주주의 지분율을 높이는 간접적이 방식이라는 점이다. 또한 현금배당은 세금을 내야하지만 자사주 매입소각의 경우 주주가 내야하는 세금은 없다.
○ 배당을 받을 때 세금은 얼마인가?
배당에 부과되는 세금은 소득세 14% + 주민세 1.4%, 총 15.4%이다. 세금은 원천징수되며 세금을 제외한 금액이 배당금으로 입금된다. 2010년까지는 장기보유 주식에 대한 세금 혜택이 있었지만 2011년부터는 비과세 혜택이 사라진다.
○ 배당금은 언제 나오나요?
배당금은 주주총회를 통해 확정되고, 주주총회가 끝나고 배당금이 실제로 주주의 계좌로 들어오기까지 일반적으로 배당 기준일로부터 3~5개월이 걸린다. 따라서 12월 결산법인 배당금은 다음해 4월 경 주식계좌로 입금된다.
○ 주식을 아주 조금만 갖고 있더도 배당을 받을 수 있나요?
배당은 1주 단위로 이루어지기 때문에 1주 이상만 갖고 있으면 배당을 받을 수 있다.
○ 배당주 투자시 주의할 점은?
배당주 투자를 할 때 우선 기업이 이익을 지속적을으로 내는지 살펴봐야 한다. 그리고 배당수익률이 만족할 만한 수준인지도 따져 봐야 한다. 배당수익률과 은행의 정기 예금금리를 비교하는 것이 좋다. 그리고 배당락 이후에는 주가회복이 더디므로 장기적 관점에서 배당주 투자를 하는 것이 좋다.
또한 기업의 순이익이 현금으로 쌓이는지도 알아봐야 한다. 배당금은 현금으로 지급하기 때문에 기업에 현금이 부족하면 이익을 낸다고 하더라도 배당하기 어렵기 때문이다.
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[펌글] 가치투자자의 투자 종목 선정 기법
투자2010. 1. 5. 19:49
아래 글은 '엉터리 경제 뒤집어보기(주식투자와 가치투자)'라는 네이버 카페에 있는 글임을 밝힙니다.
- 글 주소 : http://cafe.naver.com/copy5243.cafe?iframe_url=/ArticleRead.nhn%3Farticleid=28578
가치투자자라면 항상 기억해야 할 글로 생각합니다.
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가치투자자의 투자 종목 선정 기법
가치투자는 기업의 가치를 분석하여 현재의 주가가 가치 분석한 가격의 50% 미만인 기업을 위주로 투자하는 것을 말한다.
가치투자 시 종목 선정 조건
- EPS가 업종 평균을 상회하고 액면가 이상인 기업
- 매출액이 자본금의 10~30배 이상 (코스닥 10배, 거래소 20배)인 기업
- 부채비율이 100% 미만인 기업
- 이익잉여금이 자본금의 5배 이상인 기업
- 최근 3년 연속 순이익을 달성한 기업
- 주당순이익이 액면가 이상인 기업
- 전환사채, 신주인수권부사채 등의 발행이 없는 기업
- 액면가 기준 배당률이 20% 이상인 기업
- 생산 제품 중 인지도 1위의 품목이 1개 이상인 기업
- 대주주의 횡포가 없는 기업 (관계사 지원 등)
- 거래량과 유통 주식 수에 제한을 두지 마라.
- 영업이익이 3년 이상 연속적으로 발생한 기업
- 기업 성장성 가치가 있는 종목
- 업종이 향후 성정 산업이라면 더욱 좋다.
- 수익과 매출의 변동성이 낮은 기업
- 현금흐름이 좋은 기업
- 어음 발행이 없는 기업
- 회사 연혁이 최소한 15년 이상인 기업
- 회사의 대주주가 정치인이 아닐 것
- 회사의 대표가 회사 이외의 직함이 없을 것
- 회사의 대표가 언론에 자주 나오는 기업은 피할 것
- 회사가 자율적으로 능동적으로 소액 주주를 위한 공개 경영을 하는 기업
- 일일 주가의 변동성이 10% 미만인 기업
- 인터넷에 자주 언급되는 종목은 피할 것
- 외국인 장기 펀드의 편입 종목이면 좋다.
- 차트는 최소한 주봉 이상을 참조하여 선정할 것
- 영업이익보다 영업외이익이 많은 기업은 피한다.
- 노사분규가 한번도 없는 기업을 선택한다.
- 소비자 중심의 경영을 하는 기업을 택할 것
- 주식 담당자의 대응이 항상 주주를 존경하는 기업을 선정할 것
- 자기 주식을 남에게 선전하지 마라.
반대로 가치투자가가 매수하지 말아야 할 종목
- 전화사채의 발행이 많은 기업
- 영업이익은 적자인데 순이익은 흑자인 기업
- 영업이익이 지속적으로 감소하는 회사
- 금융비용 부담률이 높은 회사
- 부채비율이 200% 이상인 기업 (해운, 항공은 제외)
- 루머가 많은 회사
- 대주주가 정치권 인사인 회사
- 오너가 언론에 자주 등장하는 회사
- 회사가 언론에 자주 나오는 회사
- 호너가 회사 이외의 직함이 있는 회사 (무슨 단체 회장 등)
- 명동 사채시장에서 어음 융통이 안 되는 회사
- 돈도 없으면서 무리하게 자사주 매수나 자사주 펀드에 가입하는 회사
- 결산 시에 현금이 자본금의 100%가 안 되는 회사
- 매출액이 자본금의 10배 미만이 회사
- 주가 지수, 달러 선물이나 유가증권 투자에 열을 올리는 회사
경기주를 선택하라.
경기주란 경기 회복 시 최우선적으로 수혜를 받은 종목을 말한다. 이러한 경기주 중에서도 경기 활성시 모든 산업에 필수적인 기초 원자재를 공급하는 회사가 기본적이다.
예를 들어 철강, 화학, 전자부품 등이다.
그 다음으로 무역의 활성화로 유동 물량이 증가할 것이므로 운수 장비 주를 들 수 있고, 또한 해운, 항공, 육상 운송, 택배 관련주 등도 포함된다.
경기 활성화로 내수가 증가되면 자동차, 전자 제품, 컴퓨터 등도 빠뜨릴 수 없다.
그런가 하면 경기가 회복되면서 도산 기업이 감소하고 기업의 재무구조가 우량해지므로 이때는 금융주가 강력한 테마로 부상하게 된다.
이와 같은 흐름에서 본다면 경기 회복기에는 수출 주력주를, 불경기 진입 시에는 제약 등 내수관련주에 포인트를 맞추는 것이 기본이다.
투자 종목을 두세 개로 압축한다.
개인 투자자의 경우 대개 백화점이나 슈퍼마켓으로 비유되는 다종목 보유자가 많다. 그러나 투자 종목 수가 많으면 많을수록 개인들은 관리가 어렵게 된다.
따라서 투자자는 종목을 2~3개로 압축하여 경기 활성화 시기에는 기술주, 금융주, 운송, 철강 등 경기주로 포트폴리오를 구성하는 것이 좋다.
기술주 중에서도 향후 성장성을 점검하여야 한다.
생산 제품 중 시장에서 1등 상품이 있는 기업을 선택하라.
최소한 생산 제품 중 시장에서 소비자 인지도 1위, 판매 비중 1위인 제품을 가지고 있는 종목을 선택해야 투자에 성공한다. 같은 값이면 1위의 종목은 주가 상승률이 항상 빠르고 높으며, 하락 시는 하락 폭이적을 것이다.
시장 지배적인 사업자는 항상 우월한 지위로 수익성이 확보되기 때문이다.
그룹사인 경우 그룹 오너의 지분이 높은 기업을 주목하라.
그룹 오너의 지분이 높으면 그룹사 구조 조정 시에 순이익이 높은 사업을 지분율이 높은 회사로 이전시키는 것이 기본이다. 따라서 대주주의 지분 증가 기업이나 지분율이 계열사 중 가장 높은 기업을 매수하라.
영업이익이 많은 회사를 선정하라.
영업외이익이나 특별 이익이 많은 회사보다 영업 이익의 비중이 높은 기업을 선택해라. 주 종목에서 잘하는 기업이 참된 기업이다.
- 원문 출처 : [증권 고수 4인방의 핵심 매매 기법] 매일경제신문사, 2002
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