Phil Town의 Rule #1 투자 개념

요즘 같이 불안한 시장 상황에서 가치투자의 기본을 다시 생각해 보는 것도 좋을 것 같다. 아래는 Phil Town의 블로그(http://www.philtown.com/)에서 발췌한 Rule #1 투자방식에 대한 내용이다. 누구나 다 알고 있는 투자의 기본 중 기본이라고 할 수 있다. 절대 망하지 않는 기업을 할인된 가격에 사는 것. 이것이 가치투자의 기본이다. 하지만 가치투자를 하기 위해 인내심과 적정 가치를 찾을 수 있는 능력이 필요하다. 현 시장에서 모든 것이 불안정한데, 절대 망하지 않고 할인된 가치를 갖고 있는 기업이 있을까 자문해 본다.

Rule #1 투자란? (What is Rule #1 investing?)

Rule #1 투자는 간단하다. 그것은 80년 동안 일한다. (나는 아직 100살이 아니고 이러한 아이디어로 20년째 투자해 오고 있으며 그것들은 나를 위해 일하고 있다). 이러한 아이디어는 지금부터 100년 후에도 여전히 성공적인 투자의 기본이 되어 있을 것이다.

Rule #1 investing is simple. It's worked for 80 years. (Not that I'm 100 years old. I've been investing with these ideas for 20 years and they worked well for me). These ideas will still be the foundation of successful investing 100 years from now.

당신은 아주 훌륭한 비지니스 리스트를 만든다. ('훌륭한'은 매우 한정적이다 - 즉 비지니스가 지속적이고 경쟁력 있는 강점이 있어야 한다.)

You make a list of wonderful businesses ('wonderful' is very specific - a business with a durable competitive advantage).

그리고 나서 가치를 결정한다. 가치는 가격과는 다르다. (미래 수익을 보수적으로 예상함으로써)

You then determine value, value being different from price (by conservatively estimating future earnings).

그 다음에 비지니스를 그 가치의 50% 할인된 가격으로 살 수 있을 때까지 기다린다. 마치 10만 달러 가격이 붙은 메르세데스 벤츠를 5만 달러에 사는 것처럼.

You then wait to buy that business at 50% off its value, like buying a $100,000 sticker price Mercedes for $50,000.

이러한 할인된 가격을 얻기위해 인내심을 가져야 하고 시장의 변동을 기다려야 한다. 버핏이 말한대로 시장(Mr. Market)은 단기적으로 매우 변덕스럽다. 때로는 돈을 갖고 적정 가격이 될 때까지 몇달을 혹은 몇년을 끈질기게 기다려야 한다. 만일 우리가 훌륭한 회사를 우리가 알고 있는 매력적인 가격에 살 수 있다면 우리는 돈을 벌 수 있을 것이다. 왜냐하면 우리는 1달러짜리 물건을 단지 50센트만 주고 샀기 때문이다.

To be able to get that discount you must be patient and wait for market fluctuations. As Buffett says, Mr. Market can be highly volatile in the short run. Sometimes we sit in cash for months or even years waiting patiently for the right price. If we buy wonderful companies at attractive prices we know we are going to make money, because we just bought a dollar for fifty cents.

버핏은 수 년간 이것에 대해 이야기해 왔으며 저쪽에서는 많은 투자자들이 그렇게 하고 있다. 그가 말한대로 그것은 행동하기 어렵기 않다. 단지 인내심과 가치를 알아내는 지식이 필요하다. 누구나 배울 수 있다.

Buffett has been talking about this for years and a lot of investors out there do it. As he says, it isn't hard to do; it just takes patience and knowledge of value. Anyone can learn.