(재테크 스터디(http://cafe.naver.com/mo12345)라는 네이버 카페에 있는 글을 옮겨 적었습니다.)

채권투자에 성공하기 위한 투자전략 10가지를 정리한 내용입니다.

1) 발품을 판다

- 증권사 HTS도 잘 활용하고 증권사가 보유한 채권도 영업직원을 통해 확인한다. 장내채권 뿐만 아니라 장외채권에 대한 정보도 입수한다.

2) 표면금리가 낮은 채권을 고른다

- 채권에는 표면금리와 유통수익률(만기수익률) 두 개의 이자율 개념이 있다. 표면금리는 채권발행시 표시되는 금리로, 발행자가 지급하기로 약속한 금리이다. 그러나 실제 유통시장에서 채권가격은 금리수준과 발행자의 신용도에 따라 다른 가격으로 거래된다. 따라서 투자자가 발행시장이 아닌 유통시장에서 채권을 매수하거나 매도할때는 유통수익률로 수익률이 결정된다.

- 채권의 경우 매매차익에 대해서는 세금이 붙지 않지만, 표면금리에 따라 세금이 부과되기에 유통수익률이 같다면 표면금리가 낮은 채권에 투자하는 것이 세후 수익면에서 유리하다.

- 은행에금의 경우 이자전체에 대해 세금이 붙지만, 채권의 경우 보유기간 동안의 이자만 세금이 붙고 매매차익에 대해서는 세금이 붙지 않기에 은행예금보다 실질적으로 수익률이 많이 높게 된다.

3) 증권사를 이용하라

- 금융채의 경우 은행에서는 '발행금리' 기준으로 판매하지만, 증권사는 '유통수익률' 기준으로 판매한다. 일반적으로 발행금리가 유통수익률보다 낮기에 증권사에서 채권을 사는 것이 유리하다.

4) 특판상품을 이용하라

- 은행이나 금융기관에서 한시적으로 특판상품을 내놓듯이 채권도 특판상품이 있다.

5) 만기까지 보유하라

- 채권가격은 수시로 변하고, 이에 따라 매매차익이 발생한다. 그러나 채권수익률의 변화(이자율의 변화)는 예상하기 힘들다. 따라서 초보자는 만기까지 보유하는 전략을 우선으로 한다.

6) 국체 > 금융채 > 회사채 순으로 투자하라

- 국채는 안정성이 가장 높다. 또한 만기 10면 이상 국채는 분리과세가 가능해 거액 재산가의 경우 절세효과가 있다. 채권투자에서 고수익, 고위험의 법칙이 적용되는데, 회사채는 채권 중에서 가장 수익률이 높지만 또한 위험도 높다.

7) 첨가소화채권(소액채권)은 증권사에 팔아라

- 주택이나 자동차를 구입할 때 사는 채권인 첨가소화채권은 일단 보유할 지 매도할 지 판단해야 하며, 매도를 한다면 증권사에 파는 것이 유리하다.

- 첨가소화채권은 매입필증만 받으면 바로 증권사에 입고하여 장내 매매을 하는 방식으로 처리한다. 지역채권의 경우는 증권사마다 처리하는 지역채권이 다르므로 유의해야 한다.

8) 채권형 펀드도 대안이다

- 채권직접 투자가 어렵다면 간접투자인 채권형 펀드에 가입한다.

9) 금리예측을 해라

- 금리예측은 사실상 주가예측처럼 성공확률이 50%가 안된다. 따라서 초보자의 영역은 아니다.

10) 틈새 채권시장을 공략하라

- 후순위채권(5년이상 장기채권이며, 중도해지 불가능), 전환사채(CB)나 신주인수권부사채(BW) 등에 관심을 갖는다.

출처 : 채권으로 부자되기, 박정일








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Posted by sunnysky
(재테크 스터디(http://cafe.naver.com/mo12345)라는 네이버 카페에 있는 글을 옮겨 적었습니다.)

투자는 기본적으로 위험을 안고 높은 수익을 추구할 것이냐? 아니면 위험을 회피하고 안정적인 수익을 추구할 것이냐? 둘 중 하나를 고르는 선택의 문제이다. 

수익과 위험은 늘 비례하기에 어느 한쪽을 선택할 경우 다른 쪽은 포기해야 한다. 즉 은행의 정기예금은 손실이 없지만, 반대로 수익성은 낮다. 주식투자나 파생상품 투자의 경우 손실 위험은 높지만 반대로 수익이 크다.

따라서 성공적인 투자를 위해서는 수익과 위험과의 관계속에서 나에게 맞는 투자안을 선택하는 것이 핵심이다.

결론적으로 투자를 결정할 때 고려해야할 세가지 요소는 안정성, 수익성, 환금성으로 요약할 수 있다.

채권 투자는 이 세가지 요소에 비추어 볼 때 매우 훌륭한 투자수단이라는 것을 알 수 있다.

1) 채권투자는 주식투자보다 안전하다.

채권투자의 위험은 크게 원리금을 회수하지 못할 위험과 가격 변동 위험 두가지로 구분된다. 그러나 이 두가지 위험이 실제로 발생하는 경우는 주식투자의 위험보다 훨씬 낮다. 반면 채권투자는 화폐가치의 하락위험(인플레이션 위험)이 있다.

2) 채권투자의 수익률은 물가상승률 이상이면 된다.

과연 얼마만큼의 수익률을 올려야 하는가? 하는 물음에 대해서 모든 사람들은 많으면 많을수록 좋다고 대답할 것이다. 그러나 수익률이 높으려면 그만큼 위험을 부담해야 한다. 따라서 위험을 최소화하면서 달성할 최소한의 수익률은 어느 정도 인가를 물어본다면 그것은 바로 적어도 물가상승률(실질금리) 이상은 되어야 한다는 것이다. 그래야 자산이 누적될 수 있다. 이런 면에서 채권투자는 적어도 물가상승률 이상의 수익률은 올려야 한다. 만약 그렇지 못한다면 채권투자는 수익률을 올려봐야 결과적으로 손실인 셈이다.

3) 채권의 환금성은 다소 떨어진다.

주식은 매도 후 3영업일째 현금화가 가능한데 비해서 채권은 당일결제이므로 당일 현금화가 가능하지만, 채권 유동성은 아무래도 주식보다 떨어지기에 즉시 거래하지 못할 위험이 있다.

참고서적 : 채권으로 부자되기, 박정일








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Posted by sunnysky
(재테크 스터디(http://cafe.naver.com/mo12345)라는 네이버 카페에 있는 글을 옮겨 적었습니다.)

1) 안정성 

- 국가가 원리금을 보증하는 국채가 은행예금보다 더 안전한다. (은행에금은 5천만원까지만 보장)

2) 수익성

- 이자율 : 구조적으로 채권수익률은 은행 정기예금보다 수익률이 높을 수 밖에 없다. 은행의 자금조달비용에는 예금지급준비금과 예금보험료 등이 들어가 있어 조달비용이 늘어난다. 일반적으로 국채 수익률은 시중은행 정기에금 이자보다 높고, 회사채 수익률은 저축은행 정기예금 수익률 보다 높다.

회사채 > 저축은행 정기에금 > 국고채 > 시중은행 정기예금

- 재투자수익률 : 은행이자는 1년만기 이후 지급되지만, 회사채 등은 3개월마다 이자가 지급되므로 채권투자가 재투자수익률이 더 높기 때문에 결과적으로 수익률이 높다.

- 시세차익 : 은행예금은 금리가 떨어지건 오르건 약정된 수익만 얻지만 채권은 시세차익이 가능하다.

3) 환금성 

- 환금성은 은행이 좋다. 만기 이전이라도 언제든지 해지하고 환급할 수 있지만 채권의 경우 거래가 안되면 환금에 어려움을 겪을 수 있다.

출처 : 채권으로 부자되기, 박정일

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Posted by sunnysky
(아래 내용은 소매채권 시장 사이트 (http://sbond.krx.co.kr/) 에 있는 내용을 다시 옮겨 적었습니다.)

1. 채권의 투자수익 실현

□ 채권은 안전자산이므로 예금처럼 만기까지 보유하면 이자수입을 얻기 때문에 예금과의 비교가 용이

   - 채권은 수익률, 표면금리와 신용등급이 투자결정에 중요한 영향을 미치는 요소

   <채권과 예금의 수익,안정성>
 상품  투자금  수익  과세대상  안정성  중도상환
 채권  투자원금  수익률  표면금리  신용등급  만기전 매도
 예금  가입원금  이자율  이자율  예금자보호  이자포기
* 채권은 만기전에 매도하면 매매차익외에 손실 가능성도 있음.

    - 채권 수익은 수익률과 표면금리에 따라 결정되며, 채권은 예금자 보호를 받지 못하나 
       신용등급을 통해서 안정성을 확인할 수 있고  본질상 증권이므로 주식처럼 거래소등 유통시장에서
       만기전에 매도하여 매매차익을 얻을 수 있음.

□ 채권 투자시 수익률을 많이 참고하므로, 수익률의 이해가 우선되어야 하고 표면금리와 신용등급의
   이해도 필수적임.








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Posted by sunnysky
1. 채권투자의 흐름

채권투자는 아래의 흐름을 따른다.

- 투자할 자금의 성격구분 → 채권투자의 목표 설정 → 채권수익율 예측 → 설정된 목표에 따라 운영전략 수립 → 
   달성치와 목표치 비교 평가 → 새로운 목표 설정

또한 채권투자를 하기 앞서 아래 요소들을 고려한 후 채권투자에 임하는 것이 유리하다.

- 정기적인 이자 수입을 원하는지 또는 일정기간 후 원리금을 일시에 상환받기를 원하는지 판단
- 투자의 규모 및 투자예정기간
- 기관투자가의 경우 각 기관의 자산운용준칙 및 운용 패턴
- 투자 위험의 선호도
- 기대하는 투자수익의 정도
- 타 투자상품과의 복합활용 가능성 등을 파악한 후 투자

2. 투자의 기본단계

- 매수시점에서 만기시까지 보유하는 단계로, 수익률의 크기는 매수시점에서 확정되고 
  (일반적으로 개인투자자에 해당)
- 투자수익률을 높이기 위하여 채권의 교체매매를 행하는 단계로, 교체매매의 성과에 따라 손익이 엇갈릴 수 있어 정확한 수익률 예측 등 상당한 기술이 요구된다. (일반적으로 기관투자자에 해당)

3. 기본적인 종목선택 방법

- 수익률 하락 국면에는 잔존기간이 긴 채권 및 발행이율이 낮은 종목을 선택

예를 들어 2,000만원 내외의 투자규모로 1년 투자예정기간이고, 위험에 대해 보수적이라면 세금우대소액채권저축으로 투자를 하는 것이 바람직하며 매월 일정한 이자수입을 원한다면 일정한 기간마다 이자가 나오는 이표채 등에 투자함이 좋을 것이다. 

만약 주식투자를 하는 성격의 자금이라면 시세변동에 대한 위험이 비교적 적은 만기가 얼마남지 않은 단기물로 투자하는 것이 운용 수익의 극대화 및 유동성을 항시 보유할 수 있다.

4. 채권투자의 8대 원칙

- 하나. 투자목적과 금액을 확실히 결정합니다.

채권은 종류와 만 기, 수익률 등이 셀 수 없을 정도로 다양하므로 채권에 투자하기 전에 투자성향, 목적, 
금액 등을 먼저 결정하고 자신에게 맞는 채권을 선택하는 것이 좋다.

- 둘. 돈이 필요한 시기와 채권의 만기일을 맞추는 것은 기본

돈이 필요해 채권을 중도에 매도하려 할 때 채권 금리가 올라 버렸다면 손실을 볼 수 있으므로 돈이 필요한 때에 만기일이 되지 않아 시세 변동에 의한 손해를 입지 않도록 미리 주의한다.

- 셋. 금리 하락기에는 장기, 금리상승기에는 단기 채권에 투자한다.

금리 하락이 예상될 때에는 만기가 긴 채권을 매입하여 높은 금리를 오래 유지시킬 수 있도록 하고, 금리 상승기에는 단기채권에 투자하여 이자가 많은 채권으로 바로 재투자할 수 있도록 한다.

- 넷. 같은 조건이라면 표면금리가 낮은 채권에 투자하는 것이 유리하다.

표면금리가 높은 채권일수록 실제 소득과 무관하게 많은 세금을 내게 되므로 같은 유통수익률이라 하더라도 표면금리가 낮은 채권을 선택하는 것이 좋다.

- 다섯. 증권사의 채권 세일에 주목한다.

증권사에서는 종종 개인 대상으로 채권을 특판한다. 주로 고객 서비스 차원에서 실시되며 수익률은 시세보다 싸게 판매되므로 수시로 점검하여 보는 것이 좋다.

- 여섯. 채권은 사기보다 팔기가 더 어렵다는 점을 꼭 기억한다.

채권을 살 때에는 증권사에 어떤 채권이 있는지만 살피면 되지만 팔 때는 환매가 되는지 꼭 확인해 볼 필요가 있다. 특히 중도환매를 해야 할 경우는 필히 확인하여야 한다.

- 일곱. 안정성을 원한다면 눈높이를 낮추도록 한다.

같은 회사 채라 하더라도 기업에 따라 수익률이 크게 차이가 나게 되므로 채권을 싼 값에 사는 것이 좋지만 그럴수록 부도위험이 높다는 점을 잊지 말아야 한다.

- 여덟. 각종 인·허가시 국가에서 의무적으로 매입하게 되는 첨가소화채권(국민주택1종, 2종, 서울도시철도, 각 
지역개발채권 등)은 만기 상환이 아니라면 발행과 즉시 매입 후 두 달 안에 장내매매를 통해 매각하는 것이 유리하다.

출처 : 교보증권 www.iprovest.com








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Posted by sunnysky
채권투자는 원금, 일정한 이자수익, 실세금리의 변동을 통한 자본 이득까지 얻을 수 있어 수익성이 있고, 자본손실이 있더라도 채권을 만기까지 보유하게 된다면 (부도위험이 없다고 가정할 때) 액면가를 상환받을 수 있기에 어느 정도 안정성도 갖게 되고, 상환일 이전에 증권사 등을 통해 언제든지 현금화 할 수 있는 유동성의 특성이 존재한다.

1. 수익성 

투자자가 채권을 보유함으로써 얻을 수 있는 수익으로는 이자소득과 자본소득이 있다. 이자소득은 채권을 보유함으로써 약속된 발행이율 만큼 지급 받는 이자를 말하고, 자본소득은 채권의 가격변동으로 인하여 투자자가 구입한 채권가격보다 시장가격이 높을 때 발생하는 수익을 뜻한다.

2. 안정성

채권은 정부, 공공기관, 금융기관 및 상법상의 주식회사등이 발행하므로 안정성이 매우 높으며, 회사채 경우도 원리금 지급을 대부분 금융기관이 보증하기 때문에 안정성이 높다.

3. 유동성(환금성)

채권은 만기일까지 보유하여 확정된 이자와 원금을 받을 수도 있고 만기전에 증권회사 등을 통해 언제든지 팔아 현금화할 수도 있다.

출처 : 교보증권 www.iprovest.com








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Posted by sunnysky
채권은 정부, 지방자치단체, 금융기관, 상법상 주식회사등이 일반 투자자들로부터 비교적 장기 자금을 일시에 조달하기 위하여 부담하는 채무를 표시한 유가증권으로 미래 특정시점에 이자 및 원금을 지불하기로 약속하고 발행한 일종의 차용증서(채무증서)를 의미한다.

채권은 확정이자부 증권, 이자지급 증권, 기한부 증권의 특징을 갖는다.

1. 확정이자부 증권 

채권은 발행시에 발행자가 지급해야 할 이자와 원금의 상환금액이 확정되거나 또는 그 기준이 확정되기에 투자원금에 대한 수익은 금리수준 변동에 의한 것 외에는 발행시에 이미 결정된다.

2. 이자지급 증권

채권 발행자는 수익 발생여부와 관계없이 이자를 지급해야 한다.

3. 기한부 증권 

채권은 원리금 상환기간이 사전에 정해져 있는 기한부 증권이다. 기한부 증권이라는 특성으로 인해 잔존기간이 투자결정 요소로 중요성을 가지며 실세금리는 일반적으로 경제상황에 따라 변동하므로 잔존기간의 길고 짧음이 투자수익에 큰 영향을 준다.

출처 : 교보증권 www.iprovest.com








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Posted by sunnysky