investopedia.com에 올라온 글로 미국에 이어 AAA 신용등급이 강등될 나라의 후보로 프랑스와 영국을 지목하고 있습니다.

경제가 비교적 건전한 캐나다
는 GDP 대비 부채비율이 34%이지만, 프랑스와 영국은 각각 84%, 76.5%로 부채를 감축하지 않는한 신용등급 유지가 어렵다는 의견입니다. 그리고 앞으로 2년 동안은 세계 경제 불안정이 지속될 것이라는 전망도 하고 있습니다.

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A등급으로 강등될 다음 차례 AAA 나라들 - The Next AAA Countries Headed For A Downgrade
Posted: September 2, 2011 11:08AM by Angie Mohr

지난 8월 S&P가 명망이 높은 미국의 AAA등급을 강등시켰을 때 주식 시장은 혼돈에 빠져버렸다. 이제 다시 어느 나라가 불경기로 후퇴할지에 대한 우려가 수면위로 떠올랐다. 무디스는 미국의 신용등급은 AAA로 재확인했지만, 그칠줄 모르고 늘어나는 부채 때문에 부정적 의견을 제시했었다.

When Standard & Poor's took away the United States' prestigious triple-A rating in August, it sent stock markets into a tizzy. Concerns surfaced about whether the country was heading right back into recession. Moody's reaffirmed the U.S.'s AAA but gave the country a negative outlook, due to the continually rising debt. (To read more on debt ratings, check out The Debt Ratings Debate.)

놀라울 정도로 많은 나라들이 아직 AAA 등급을 부여받고 있다. 이들 나라는 덴마크, 캐나다, 프랑스, 싱가폴, 네덜란드, 오스트레일리아, 스웨덴, 영국, 스위스, 노르웨이, 오스트리아 그리고 독일이다. 그러나 신용 평가기관들은 이러한 나라들 중 몇몇에 우려를 갖고 있고 아마도 내년에는 우리는 이런 나라들의 신용등급 강등을 볼 수 있을 것이다.

A surprising number of countries still have a triple-A rating; Denmark, Canada, France, Singapore, the Netherlands, Australia, Sweden, the United Kingdom, Switzerland, Norway, Austria and Germany all still maintain their AAA rating. However, the rating agencies have concerns about several of those countries and we may be seeing more downgrades in the coming year.

그럼 견고하게 AAA 등급을 받고 있는 캐나다와 위험에 빠진 다른 두 나라를 비교해보자.

Let's compare a solid AAA country (Canada) with two that may be in trouble.

캐나다 Canada

미국의 가장 큰 무역 상대국임에도 캐나다는 2008년 서브프라임 위기에 끌려들어가지 않았다. 캐나다의 더 엄격한 은행들에 대한 규제들과 더 중앙집중적인 은행 시스템 덕분에 미국이 마치 파티 선물처럼 나눠 주었던 미심쩍은 서브프라임 모기지가 존재하지 않았다. 캐나다 전체 부채는 단지 GDP의 34%에 불과하다. 이는 특히 1990년대 말 적극적인 균형잡힌 예산 운영과 부채 감축 노력에 크게 기인한다. 캐나다 경제가 튼튼하고 자원이 많은 나라이기에 캐나다의 AAA등급은 변경되지 않을 것 같다.

Despite being America's largest trading partner, Canada did not get dragged down into the 2008 quagmire that was the sub-prime mess. Canada's tighter regulations on banks and a more centralized banking system meant that the shady sub-prime mortgages that the United States was handing out like party favors did not exist. The country's overall debt is only around 34% of its gross domestic product (GDP), thanks in large part to aggressive balanced budgeting and debt reduction, especially in the late 1990s. Canada's triple-A rating is unlikely to change as its economy is strong and the country is resource-rich.

프랑스 France

반면 프랑스는 심각한 문제에 빠져 있다. 경제가 전반적으로 튼튼하고 EU에서 경제적 리더의 위치에 있지만 프랑스 부채는 급증하고 있다. 2008년 부채가 이미 68%로 높은 수준이었고 2010년에 84%로 증가하였다. 적자 지출은 계속 증가하고 있고, 비용을 줄이기 위해 자리잡아야 하는 긴축 프로그램들이 아직 주목할만한 결과를 보여주지 못하고 있다. 프랑스는 크게 보면 예산 감축을 반대하는 사회주의적인 국가이다.

France, on the other hand, is in serious trouble. Although its economy is strong overall and it has an economic leadership position in the EU, France's debt is spiraling out of control. It rose from an already high 68% of GDP to 84% from 2008 to 2010. Deficit spending is rising and austerity programs put into place to cut the budget down have not yet shown significant results. France's largely socialist society is resisting budget cuts.

프랑스의 더 추가적인 고민은 프랑스가 미국 부채를 많이 보유한 주요 채무국이라는 것이다. 따라서 미국이 디폴트를 선언한다면 프랑스 경제는 곤두박질칠 것이다. 유로 체제로 편입된 것 역시 중요하게 써먹을 수 있는 화폐 정책, 즉 돈을 찍어내는 것을 불가능하게 하고 있다. 아직까지는 S&P가 프랑스에 대해 안정적 의견을 내고 있지만 성장율이 마이너스로 돌아선다면 평가 의견에 변화가 있을 것이다.

Adding to France's woes is the fact that it is a large holder of U.S. debt, so, if the United States defaults, France may plummet with it. Hooking into the euro also leaves France without an important monetary policy tool: the ability to print money. So far, S&P has affirmed France's stable outlook but, if growth turns negative, that may change.

영국 United Kingdom

2008년 영국의 부동산시장과 금융시장 붕괴는 미국에 필적할만 했다. 더이상 노동당 정부 체제가 아님에도 적자 지출은 계속되고 있으며, 현재 부채는 GDP의 76.5% 수준이 되었다.  중등학교에 대한 대부분의 보조금을 없애는 영국의 긴축 정책은 수업료의 폭등을 가져왔고 결과적으로 거리의 폭동으로 이어졌다.

The U.K.'s real estate crash and financial toppling in 2008 rivaled that of the United States. Although no longer under a labor government, its deficit spending continues to rise and is now at 76.5% of GDP. England's austerity measures included removing most subsidies from post-secondary schools, which made tuition skyrocket, resulting in violent rioting in the streets.

아이들과 일하는 가정을 위한 세금 감면헤택에 대한 과감한 삭감과 소비자 신뢰를 파괴하는 정책은 몇년 안에 영국이 불경기에 빠지게 할수도 있다. 경제 성장은 눈에 띄게 느려지고 있고, GDP를 성장시키는 자원인 에너지의 순수입국으로 전락했다. 영국이 프랑스에 비해 갖고 있는 한가지 유리한 점은 아직 대부분을 통제할 수 있는 자체 화폐를 갖고 있다는 것이다. S&P는 최근 영국의 은행 시스템 상태에 대해 우려를 표현했지만, 현재가지는 AAA 등급으로 남겨 놓고 있다.

Coupled with a drastic cut to tax credits for children and working families, the measures destroyed consumer confidence and the U.K. may be looking at recession in the next couple of years. Economic growth has slowed significantly and the country is now a net importer of energy - a resource it used to drive GDP with. One benefit that the U.K. has over France is that it still controls its own monetary policy for the most part. S&P has recently expressed concern over the state of the U.K.'s banking system but have left their triple-A rating in place for now.

결론 The Bottom Line

앞으로 2년동안 많은 나라에서 부채를 다스리고 불황을 피하려는 노력을 수행함에 따라 (경제적으로) 불안안 상태가 지속될 것이다. 아직까지 전반적인 부채 감축이나 수입 증가 계획을 제시하지 못하는 미국의 무능함은 (경제에 대한) 우려의 파장을 전세계로 퍼트리고 있고, 미국 경제와 묶여진 나라들의 경제에 더 거친 먹구름이 끼게 될 것이다.

The next two years will continue to be volatile for many countries as they try to reign in their debt and avoid recession in the process. America's inability so far to devise a comprehensive debt reduction or revenue raising plan has sent ripples of concern around the world, and economies that are tied to that of the United States may be in for some more rough weather. (For more read Understanding Interest Rates, Inflation And The Bond Market.)







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Posted by sunnysky
최근 S&P가 미국 신용등급을 낮춘 것과 관련하여 미국이 다시 AAA 등급을 되찾을 수 있을지에 대해 investopedia.com에 실린 글입니다.

결국은 정부가 지출을 줄이고 세금 인상으로 수입을 증대시켜 국가 부채를 줄이는 것이 최선의 방법이라는 것입니다. 달러가 기축통화이긴 하지만, 미국이 언제까지 달러를 찍어낼 수 없다고 봅니다. 달러 가치의 하락은 곧 미국 경기의 인플레이션을 의미하니까요.

향후 부채에 대한 미국 정부 대응과 달러 가치 향방을 주목해야 할 것 같습니다.

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미국이 AAA 등급을 다시 찾을 수 있을까?
Can The U.S. Regain Its AAA Rating? Posted: August 18, 2011 10:41AM by Marc Davis

최근 미국에 대한 S&P 신용등급 강등이 미국의 신용을 영구적으로 손상시킨 것인가? 그리고 미국이 AAA 등급을 다시 얻을수 있는가? 역사적으로 볼 때 첫번째 질문은 'No'이고 두번째 질문은 'Yes'이다. (신용을 영원히 손상시킨 것이 아니며 AAA 등급을 다시 얻게 될 것으로 이해됩니다.)

Is U.S. credit permanently tarnished by the recent downgrade of its debt by Standard & Poor's? Can the U.S. ever regain its once perfect AAA rating? If history is any guide, the answer to the first question is no. And the answer to the second question is yes.

한때 AAA 등급을 갖고 있었던 많은 나라들이 국내 경제 문제로 등급을 잃었지만 결국은 다시 AAA 등급을 되찾았다. 이러한 나라들이 이뤄냈던 것을 미국이 반복하지 않을 이유가 없다. 하지만 S&P가 미국의 신용을 재평가하기까지 많은 것들이 이루어져야 한다.

Many of the world's nations once enjoyed AAA ratings, then lost that rating because of domestic economic problems, but eventually regained it. There's no reason to prevent the U.S. from repeating what these other nations have accomplished. Much has to be done, however, before S&P might be inclined to re-evaluate its opinion of U.S. debt.

또 다른 메이저 신용평가 기관인 무디스와 피치는 아직 미국의 신용등급을 AAA로 유지하고 있지만, 두 기관은 미국의 경제 여건이나 믿기 어려울 정도의 빚을 미국 정부가 어떻게 다루는지에 따라 향후 강등이 일어날 수도 있다고 경고했다.

The two other major ratings services, Moody's Investor Services and Fitch, have yet to downgrade U.S. debt from AAA. But both firms have warned that a downgrade may occur in the future, depending on economic conditions and how the U.S. government handles its staggering debt. (For related reading, see What Is A Corporate Credit Rating?)

Nations That Recaptured the AAA Rating (AAA 등급을 다시 찾은 나라들)

    Australia lost AAA rating in 1986, regained it in 2003
    Canada lost AAA rating in 1992, regained it in 2002
    Denmark lost AAA rating in 1983, regained it in 2001
    Finland lost AAA rating in 1992, regained it in 2002
    Sweden lost AAA rating in 1993, regained it in 2004

Countries That Lost the AAA (AAA 등급을 잃은 나라들)

    Ireland lost AAA rating in 2009
    Japan lost AAA rating in 2001
    New Zealand lost AAA rating in 1983
    Spain lost AAA rating in 2009
    Venezuela lost AAA rating in 1982

AAA를 어떻게 다시 찾을 것인가. (How to Regain the AAA)

AAA 등급을 다시 회복한 대부분의 나라들은 경제적 문제들을 세금을 인상하고 재정 지원 혜택을 줄임으로써 해결하였다.

In almost every instance in which a nation recovered its AAA rating, economic problems were solved by cutting entitlement programs and benefits, and by raising taxes.

캐나다는 임금을 동결하고, 정부와 민간부분의 서비스 프로그램을 줄이고, 중앙 정부가 주 정부에 지출하 는 비용을 재조정함으로써 중앙 정부의 지출을 줄였다.

Canada reduced government spending by imposing wage freezes, cutting government and civil service programs, and reassigning certain national government expenses to provincial governments 

덴마크의 경우 세금을 인상함으로써 부채의 약 절반을 감축했다.

About half of Denmark's deficit was reduced through increasing revenue - taxes.

핀란드는 부채를 줄이기 위해 부가세를 인상하였고 국제 시장에서 자국의 통화가 경쟁력을 갖도록 평가절하를 단행했다.

Finland added a value added tax to reduce its deficit and devalued its currency to help it compete in global markets.

스웨덴은 사회 복지 혜택을 줄였을 뿐만아니라 소득세를 올렸고 환율도 수출 증대에 유리하도록 조정하였다. 

Besides cutting social benefits, Sweden also increased income and payroll taxes. A favorable exchange rate also helped increase exports.

오스트레일리아도 비슷하게 비용을 줄이고 수입을 늘림으로써 부채를 줄였다.

Australia similarly consolidated its debt, and both cut expenses and raised revenues.

미국의 계획 (The American Plan)

미 의회는 민주, 공화 양당 12명으로 Super Committee 를 구성하여 부채를 줄이고 AAA 등급을 다시 찾을 방법을 논의하고 있다. 위원회의 임무는 올해 추수감사절인 11월24일까지 1.2조 달러 예산 감축을 제안하는 것이다. 언론 매체들의 전문 리포터들이 예상하는 가능한 시나리오는 정치적 노선에 따라 분할된 권고안 정도이다.

Members of the U.S. Congress are now debating the methods in a 12-member so-called bipartisan Super Committee by which its debt can be reduced and its AAA rating restored. The committee's mission is to suggest at least $1.2 trillion in budget cuts by this coming Thanksgiving, November 24. The most likely committee scenario, according to many veteran print and broadcast media reporters, is a list of recommendations split along political lines.

미국 신용도 하락에도 불구하고 투자자들(개인, 기관, 소버린 국가들)은 FED 의장인 벤 버냉키는 향후 2년간 금리 인상이 없을 것이라고 했음에도 미국 재무부 채권을 계속 사고 있다. 따라서 미국은 돈을 계속 빌리게 되고 국가 부채는 수그러들지 않고 계속 증가할 것이다.

Despite the downgrade of American. debt, investors - individual, institutional and sovereign nation - have continued to buy U.S. Treasuries although fed chairman Ben Bernanke has promised there'll be no increase in yields for the next two years. So America continues to borrow as the national debt climbs relentlessly. (For more on Ben Bernanke, see Ben Bernanke: Background And Philosophy.)

맺음말: 늘어나는 이자에 대한 FED 의장의 지불유예 선언이 2013년 만료되면 미국 경제는 어느 정도 호전될 수도 있을 것이다. 그리고 정부 지출을 줄이고 수입을 늘려 국가 부채가 감소되고 조절가능하여 안정적이 될 수도 있다. 이러한 여건이 되면 S&P는 위에서 언급한 나라들에서 처럼 AAA 등급을 다시 회복시킬 것이다. 그러나 S&P가 과거에 했듯이 (경제 상황에 따라) 신용등급이 더 떨어질 수도 있다.

The Bottom Line
When the Fed chairman's moratorium on interest increases expires in 2013, America's economy may be on a major upswing, the country's national debt may be stabilized, under control and being reduced as government spending is cut and revenues increase. Under those circumstances, S&P may restore the nation's AAA rating as it has to the countries mentioned above. But as S&P has done in the past, it can also lower the nation's debt rating even further.







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Posted by sunnysky
- 돈의 함정(김영기 저)이라는 책의 132p ~ 137p에 있는 내용을 간추렸습니다.


6. 자신의 신용등급은 자기가 지켜야 한다.

현대는 돈 없이는 살 수 있어도 신용 없이든 살지 못한다. 일례로 금융회사가 매긴 신용등급은 사회인으로서 기본적인 삶을 유지하는데 필요한 개관화된 잣대이다. 하지만 아무리 신용을 잘 지키면서 살고 있어도 한순간에 등급이 사라질 수 있다.  대출 조회 한 번 잘못했다가 신용등급이 몇계단이나 낮아졌다고 후회한들 소용이 없다.

많은 사람들이 돈이 필요할 때가 되어서야 금융회사를 찾게 되고 그제야 자신의 신용등급을 안 뒤에 큰 낭패를 경험한다. 신용등급이 곧 돈이 시대이다. 한 계단 오르기는커녕 가만히 앉아서 까먹는 어리석은 행위는 절대 금물이다. 틈틈이 자신의 신용등급을 알아보고, 등급을 지키기 위해 무엇을 해야 하는지 공부하라.

급전이 필요하다고 해서, 텔레비젼에 나오는 정체불명의 금융회사에 전화를 걸거나 직접 찾아가는 행위는 절대 금물이다. 그런 시간이 있으면 평소의 단골 은행을 찾아 진솔하게 상담하는 편이 낫다.

7. 통장 곳간에 항상 재고를 쌓아놓아라

금융회사는 어느날 갑자기 찾아와 선물 꾸러미를 내놓은 산타클로스가 아니다. 그들은 철저하게 수지타산을 따지는 장사꾼으로, 돈이 많은 사람에게는 한없이 자상하지만 돈이 없는 사람에게는 정말로 야박하다.

가령 그들이 책정하는 이자에는 치밀하게 꾸민 금융의 수학 공식이 자리잡고 있다. 그공식에 따르면 당신의 통장에 돈이 있느냐 없느냐에 따라 1면에 내는 이자액이 엄청난 차이를 보일 수 있다. '유전무죄, 무전유죄'야말로 금융회사의 철칙이자 생명줄이다. 

결국 방법은 하나뿐이다. 통장의 잔고를 항상 플러스로 만들어놔야 한다. 곳간에 재고가 없는 마이너스 인생은 금융회사를 맞서 이길 수 없다는 사실을 명심하라. 통장의 잔고가 비기 전에 지금이라도 자기 삶에 소비지향적인 행태가 있는지 되새겨볼 일이다.

8. 돈 관리에도 가족의 개념이 필요하다

대부분의 가정에서는 남편이 통장을 아예 아내에게 맡겨놓고 관리하게 하지만 일부 남자들은 아내 몰래 비상금을 만들어 비밀리에 투자하는 습성이 있다. 때론 성공해서 불로소득처럼 번 돈으로 해외여행을 하기도 하고 오래된 가전제품을 바꾸기도 하지만, 이런 행복한 경우를 찾아보기가 쉽지 않는 건 무슨 까닭일까.

남편은 마이너스통장을 만들어 빚을 낸뒤에 대박을 쫓다가 큰 낭패를 보고 아내는 이웃집 여자의 권유로 펀드나 주식에 넣었다가 큰 손해를 본 뒤에 냉가슴을 앓는다. 이런 경우 십중팔구 가정의 불화를 촉발하고 심지어 이혼에 이르는 경우도 심심찮게 본다.

돈 관리에는 서로의 건강을 챙겨주는 것과 같이 가족 간의 끊임없는 대화가 필요하다. 심지어 신용카드를 사용할 때에도 가족카드가 좋다. 서로가 동의하고 투명하게 자신의 자산을 말한 뒤에 관리하는 법을 놓고 대화해야 한다. 그래야 돈을 벌면 번대로 실패하면 실패한대로 할 말이 있다. 

금융회사의 말만 듣고 무조건 투자했다가 실패할 경우 금융회사가 당신의 행복을 책임져 주지는 않는다. 금융상품에 리콜은 없다. 

9. 자동이체에 익숙해져라.

문명이 발달하면서 모든 돈거래는 온라인으로 해결된다. 그 중에서도 자동이체는 참으로 편리하면서도 유용한 도구이다. 전기요금과 전화요금 등 자동이체를 통해 처리할 수 있는 품목이 한둘이 아니다. 

자동이체가 좋은 점은 크게 두가지로 하나는 바쁜 일상속에서 쓸데없는 연체를 막을 수 있다는 것이다. 또 하나의 편익은 자신의 돈을 최적의 수준에서 아낄 수 있다는 점이다. 생활비가 조금 모자란다 싶을 정도에서 적금 형식의 각종 금융 상품에 자동이체를 걸어 놓으면 세월이 흐른 뒤에 깜짝 놀랄 정도의 뭉칫돈을 발견할 수 있을 것이다.

자동이체와 함께 생각할 수 있는 부분이 온라인이다. 현대는 금융 상품도 셀프시대이다. 예금과 보험은 물론 펀드까지 온라인이 오프라인보다 저렴하다. 온라인을 통하면 수수료도 훨씬 싸다. 결국 문명의 이기를 이용한 재테크 방식이 정신적으로나 물질적으로 당신에게 편익을 가져다 준다는 뜻이다. 온라인 시대에 온라인에 친숙한 사람이 재테크의 지름길을 더 빨리 발견한다.

10. 금융회사 직원을 나만의 금융 자문위원으로 만들어라.

금융회사 직원들은 당연히 자기 회사에 이익이 되는 것을 먼저 생각한다. 하지만 웃는 얼굴에 침 못 뱉는다고 평소 자주 만나는 고객에게는 그렇지 않는 고객보다 훨씬 많은 편의와 정보를 제공할 것이다.

금융회사의 직원들을 나만의 금융 자문위원으로 만들어라. 그런 다음 한 번쯤 나의 경제적 미래에 관해 진솔하게 상담해 보가. 내 형편을 있든 그대로 설명하고 5년, 10면 뒤의 삶의 궤적을 솔직하게 털어 놓은 뒤에 그러한 미래을 위해 어떤 금융생활을 하는게 옳은지 자문을 구하는 것이다.

그 사람은 적어도 금융에 있어서는 당신보다 전문가이기에 당신에게 맞는 맞춤 정보를 제공할 것이다. 평소에 멀게만 느껴지는 금융회사가 그 사람이 제공한 정보 덕분에 가까이 느껴졌다면 그것만으로도 당신은 남보다 앞서가는 금융생활인으로 변모할 수 있을 것이다.








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Posted by sunnysky
(아래 내용은 소매채권 시장 사이트 (http://sbond.krx.co.kr/) 에 있는 내용을 다시 옮겨 적었습니다.)

5. 신용등급

□ 예금은 5천만원까지 예금보호공사의 원리금 지급보증을 받으나 채권은 예금자 보호대상이 아님.

    - 국공채는 국가가 발행하거나 보증하기 때문에 무위험채권으로 금액에 상관없이 가장 안전함.

    - 회사채등은 무위험채권이 아니더라도 신용평가사가 신용등급을 부여하기 때문에 안정성을 
      체크할 수 있음.

      . 투자등급은 AAA, AA+, AA, AA-, A+, A, A-, BBB+, BBB, BBB- 등급으로 분류됨.
        → A+ ~ A- 등급의 회사채에 투자하면 통상 정기예급보다 안정적으로 높은 수익을 
           얻을 수 있음.

      . 신용등급이 높을수록 안전하고 위험이 낮기 때문에 채권 수익률이 낮음.

    - 한편 발행기업의 부도시에는 보유자산에 우선순위가 있어 주식보다 먼저 보호를 받기 때문에
      대체로 원금 전부는 아니더라도 일부에 대해 상환을 받기도 함.

※ 예금보다 채권을 투자하는 이유

□ 채권은 예금처럼 만기까지 고정적인 현금흐름을 가진 안전자산임에도 증권이므로 높은 수익을 
    얻을 수 있음.

    - (안정성) 예금은 5천만원까지만 보호됨에 비해 국공채는 금액에 상관없이 안전하며, 국공채가
      아니더라도 신용등급을 확인해서 투자위험을 감소시킴.

    - (수익성) 투자등급 이상의 우량회사채는 예금금리보다 높은 수익률을 제공하고, 낮은 표면금리를
      이용해서 세후수익률을 높임.

    - (유동성) 투자기간 중 수익률이 하락하면 만기전에 매도해서 수익을 실현하고 자금을 회수해서
      재투자도 가능함. 








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Posted by sunnysky


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