테리 번햄이라는 사람이 지은 '비열한 시장과 도마뱀의 뇌 (Mean markets and Lizard Brains)'라는 책에 나온 내용이다. 하버드 경제학 교수였던 테리 번햄은 이 책에서 시장은 결코 이성적이지 않고 비열하며 인간의 뇌(책에서는 도마뱀의 뇌로 표현)도 결코 합리적이지 않다고 말한다. 



미국 발 금융 위기 이후 거시 경제 환경과 금융 시장 전반에 대한 이해와 궁극적으로 비열한 시장에서 살아남아 승리하는 법칙을 아래와 같이 제시하고 있다. 보수적인 투자자라면 한번 음미해 볼만한 교훈이다.

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1) 감정적으로 거래하지 마라. 그리고 가능하면 거래를 거의 하지 마라. 만약 당신이 폴 튜터 존스 2세처럼 거래할 수 있다면, 혹은 영화 <탑건>의 메버릭처럼 비행할 수 있는 능력이 있다면, 당신에게는 그 어떤 충고도 필요하지 않을 것이다.

2) 결코 다른 사람들의 정보를 의존해 거래하지 마라. 지금 거래를 해야 한다는 생각을 의심해보아라. 당신의 도마뱀의 뇌는 최악의 거래를 유혹한다. 결코 충동적으로 거래하지 마라. 투자를 해야겠다는 생각과 행동에 옮기는 시점 사이에는 반드시 시간을 두도록 하라.

3) 도마뱀의 뇌는 손실에 직면하면, 더욱 비합리적으로 기승을 부린다. 손해를 보고 있는 주식들을 더 구입하지 마라. 평균단가를 올리는 경우에만 투자를 늘려라.

4) 정기 정액의 형태로 주식을 구입하지 마라. 주식 시장이 하락세에 있지 않다는 비밀정보를 갖고 있지 않는 한, 정기 정액 형태로 주식을 구입하는 것은 손해를 보고 있는 주식들의 평균 단가를 낮추는 어리석은 선택이다. 기억하라! 투자에 실패하는 사람들은 손해를 보고 있는 주식들의 평균 단가를 낮춘다는 사실을!

5) 투자 결정 시간에만 금융 관련 뉴스를 들어라. 가능한 한 낮에는 뉴스를 끄고, 당신의 포트폴리오가 어떠한지 살펴보지 마라.

6) 우리는 우리가 미처 인식하지 못하는 사이에도 활동하고자 하는, 그래서 파괴적인 투자를 이끄는 도마뱀의 뇌를 자극하지 않도록 경계해야 한다. 그것은 어떤 정보가 우리에게 감정적으로 결정하도록 압력을 가할 것이라는 사실을 예상해야 한다는 것을 의마한다. 당신의 재무 포지션을 총체적으로 살펴라. 확실히 방어적인 포지션들은 보호되고 있는지 다른 투자들과 연결해서 살피도록 하라.

7) 당신의 투자 포지션을 보수적으로 유지하라. 위험을 증가시키거나 감소시키는 두가지 옵션을 모두 유지하여 다른 사람들을 놀라게 하고, 다가오는 기회를 확실히 잡을 힘을 비축하라. 올인해야 할 시점을 조심스럽게 선택하고, 재빨리 위험 비중을 줄여나가야 한다.

8) 너무 많은 거래를 하는 사람들은 충동적인 거래가 일어나지 않도록 스스로 투자를 조절해야 한다. 가장 좋은 방법은 유혹에 저항하려 하지 말고, 유혹의 원천을 제거하는 것이다.







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Posted by sunnysky